Starke Erholung bei US-Technologiewerten

Aktienmarkt Schweiz

SMI: +0.11%, SPI: +0.19%, SMIM: +0.67%

Der Schweizer Aktienmarkt kam zur Wochenmitte nicht richtig vom Fleck. Eine allgemeine Erholung im Technologiesektor und insbesondere bei KI-abhängigen Aktien ging auf Kosten von defensiven Bereichen wie Pharma- und Nahrungsmittel, was den defensiv ausgerichteten Schweizer Markt belastete. Der SMI konnte zwischenzeitliche Verluste kurz vor Handelsschluss noch wettmachen und beendete den Handelstag 0.1% höher. Im Fokus standen nach der gestrigen Vorlage die Aktien von Alcon. Der Augenheilkundekonzern blieb mit seinem Quartalsbericht etwas unter den Erwartungen, was nach den Kursavancen der letzten Wochen zu Gewinnmitnahmen und einem Kursminus von 3.9% führte. Ebenfalls mit Gewinnmitnahmen quittiert wurde der Zwischenbericht von Swiss Life (-1.5%). Dies, obwohl der Versicherer mit seinem Zwischenbericht die Analystenerwartungen übertraf. Eine Belastung für den Index war zudem die schwache Entwicklung der Schwergewichte Nestlé (-0.6%) und Novartis (-1.3%), die im Zuge des gestiegenen Risikoappetits als Geldgeber herhalten mussten. Auf der Gewinnerseite standen mit Logitech (+4.0%) und ABB (+2.5%) zwei Aktien mit Bezug zum Technologiesektor. Ebenfalls gefragt waren die Gesundheitswerte Galderma (+3.4%) und Sandoz (+2.2%). Der Generikakonzern hielt am Dienstag und Mittwoch am Produktionsstandort in Slowenien einen Investorentag ab.

Im breiten Markt sprangen Ypsomed nach einem besser als erwarteten Halbjahresbericht und einer leicht angehobenen Jahreszielsetzung um 4.9% nach oben. Aktien mit Bezug zum KI-Sektor wie AMS (+7.7%), Comet (+4.6%), Huber + Suhner (+4.4%), VAT (+4.0%) und Inficon (+3.7%) erhielten Rückenwind von der gestrigen Sektorerholung. Trotz eines stärker als erwarteten Wachstums im dritten Quartal und einer Erhöhung der Jahresziele schlossen SoftwareOne 4.3% tiefer. Clariant zogen unterstützt durch eine Kaufempfehlung eines Brokers um 4.4% an.

Aktienmärkte Europa

Euro Stoxx 50: +1.04%, DAX: +1.20%

Die europäischen Aktienmärkte legten gestern deutlich zu. Der anhaltende Rückgang bei den Ölpreisen, die von der Hoffnung auf eine diplomatische Lösung im Iran-Konflikt getrieben wird, sorgte zusammen mit der Erholung der Technologiewerte für steigende Kurse. Der Euro Stoxx 50 beendete den Handelstag 1.0% höher, während der zyklischere ausgerichtete DAX um 1.2% anzog. Auf Einzeltitelebene stand unter anderem Siemens Energy (+10.8%) im Rampenlicht. Der Energietechnikkonzern veröffentlichte nach einem Rekordgeschäftsjahr 2025/26 eine ehrgeizige Zielsetzung für die nächsten Jahre und kündigte zudem ein neues Aktienrückkaufprogramm an. Bei ABN Amro schmolzen die anfänglichen Kursgewinne schnell ab und die Aktie schloss trotz besser als erwarteter Quartalszahlen 0.9% tiefer. Branchenseitig führte der Technologiesektor das Gewinnerfeld an, wobei unter anderem Infineon (+6.3%) und ASML (+3.1%) deutlich anzogen.

Aktienmärkte USA

Dow Jones: +0.49%, S&P 500: +1.31%, Nasdaq: +1.60%

Die US-Aktienmärkte erhielten gestern Rückenwind durch die kräftige Erholung der Technologiewerte. Für gute Stimmung sorgten unter anderem die starken Geschäftszahlen des Neocloud-Unternehmens CoreWeave und Berichte über ein sehr hohes Interesse an Anthropic-Aktien. Der Börsengang des KI-Konzerns ist für den 19. November geplant. Der technologielastige Nasdaq stieg zwischenzeitlich um mehr als 2% und beendete den Handelstag schliesslich 1.6% höher. Der breite gefasste S&P 500 kletterte um 1.3% nach oben, während der auf Standardwerte ausgerichtete Dow Jones um 0.5% höher schloss. Die Aktien des hoch verschuldeten Cloud-Anbieters CoreWeave sprangen nach besser als erwarteten Quartalszahlen um 24.9% nach oben. Von der allgemeinen Erleichterung profitierten viele andere Technologiewerte. Insbesondere die zuletzt stark gefallenen Chipwerte erholten sich deutlich. So fielen die Kursavancen bei Micron (+12.0%), Sandisk (+13.7%) und Sandisk (+10.0%) zweistellig aus. Auch Intel (+7.5%), AMD (+7.3%) und Nvidia (+3.0%) erhielten deutlich Rückenwind.

Unternehmensberichte

Zurich Insurance sieht sich nach starker Prämienentwicklung auf Kurs
Zurich Insurance hat heute im Rahmen eines Zwischenberichts einige Eckdaten zur 9-Monatsentwicklung veröffentlicht. Der Versicherungskonzern steigerte die Bruttoprämien in der Schaden- und Unfallsparte um 8% auf USD 42.1 Mrd. Auf vergleichbarer Basis belief sich das Wachstum auf 7%. Im Lebensversicherungsgeschäft stiegen die Prämien um 7% auf USD 28.6 Mrd., was einem vergleichbaren Wachstum von 3% entspricht. Beim US-Landwirtschaftsversicherer Farmers stiegen die Prämieneinnahmen um 4% auf USD 26.5 Mrd. Das Unternehmen sieht sich weiterhin auf Kurs, die Ziele im Rahmen der dreijährigen Strategieperiode bis 2027 zu übertreffen. Detailliertere Zahlen werden erst wieder mit den Jahreszahlen im Februar 2027 veröffentlicht. Das Zahlenset bleibt im Rahmen der Analystenerwartungen

Sonova erhöht nach starkem Halbjahr die Jahreszielsetzung
Sonova steigerte den Umsatz im 1. Halbjahr 2026/27 um 6.7% auf CHF 1.83 Mrd. Währungsbereinigt erreichte der Hörgerätekonzern ein Wachstum von 7.5%. Angetrieben wurde die starke Entwicklung vom Hörgerätesegment, wo der Umsatz dank starker Nachfrage nach neuen Produkten und einer erweiterten Geschäftsbeziehung mit einem Grosskunden währungsbereinigt um 9% auf CHF 1.72 Mrd. anzog. Das viel kleinere Implantate-Geschäft musste hingegen wegen einer Preisanpassung in China und tieferen Systemverkäufe in den USA einen währungsbereinigten Umsatzrückgang von 10.2% auf CHF 117.4 Mio. hinnehmen. Der operative Kerngewinn auf Stufe EBIT stieg um 22.9% auf CHF 384 Mio. Damit verbesserte sich die entsprechende Marge von 18.4% auf 20.9%. Der bereinigte Reingewinn pro Aktie stieg um 49.6% auf CHF 5.18. Die Jahresprognose für das per Ende März 2027 endende Geschäftsjahr wird leicht angehoben. Neu rechnet Sonova mit einem währungsbereinigten Umsatzwachstum von 6% bis 8% (zuvor: 5% bis 8%). Beim Kern-EBIT wird ein Anstieg von 10% bis 13% angestrebt (zuvor: 7% bis 10%). Der Zwischenbericht übertrifft die Analystenerwartungen.

Adecco übertrifft dank starker Kostenkontrolle die Gewinnerwartungen 
Adecco steigerte den Umsatz im 3. Quartal um 4% auf CHF 6.0 Mrd. Organisch, also bereinigt um Wechselkurseffekte und die Anzahl Arbeitstage, betrug das Wachstum 3.7%. Damit verlangsamte sich die Entwicklung im Vergleich zu den letzten beiden Quartalen, in denen der Arbeitsvermittler jeweils ein Wachstum von mehr als 5% verzeichnet hatte. Der bereinigte operative Gewinn (EBIT) erhöhte sich dank Kosten- und Effizienzmassnahmen um 10% auf CHF 213 Mio. Unter dem Strich verblieb dem Konzern ein 27% höherer Reingewinn von CHF 113 Mio. Im laufenden 4. Quartal rechnet Adecco mit einer Fortsetzung der aktuellen Wachstumsentwicklung. Der Zwischenbericht verfehlt die Analystenerwartungen beim organischen Wachstum, übertrifft sie aber auf allen übrigen Stufen.

Montana Aerospace bestätigt Zielsetzung nach starker 9-Monatsentwicklung
Montana Aerospace steigerte den Umsatz in den ersten 9 Monaten 2026 dank einer starker Kundennachfrage um 9.7% auf EUR 781.4 Mio. Der bereinigte operative Gewinn auf Stufe EBITDA erhöhte sich dank Skalenerträgen überproportional und stieg um 13.7% auf EUR 129.1 Mio. Unter dem Strich resultierte ein Reingewinn von EUR 6.2 Mio. Im Vorjahr hatte der Flugindustrie-Zulieferer noch einen Verlust von EUR 45.3 Mio. verzeichnet. In Bezug auf die Zielsetzung für 2026, die einen Umsatz von mindestens EUR 1.0 Mrd. und einen bereinigen EBITDA von mindestens EUR 185 Mio. anstrebt, sieht sich das Management auf Kurs. Auch die Ziele für 2027 wurden bestätigt. Der Quartalsbericht fällt im Rahmen der Analystenerwartungen aus.

Kapitalmärkte

Rendite 10-jährige Staatsanleihen

USA: 4.99%; DE: 3.32%; CH: 0.54%

An den Obligationenmärkten blieb es gestern weitgehend ruhig. In den USA fand aufgrund des Feiertags Veterans Day kein regulärer Handel mit Staatsanleihen statt. Gleichzeitig fehlten wichtige Konjunkturdaten als Impulsgeber. Die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen blieb praktisch unverändert, während jene der 10-jährigen Eidgenossen um knapp zwei Basispunkte anstieg. Der Renditeabstand zwischen deutschen und Schweizer Staatsanleihen mit gleicher Laufzeit beträgt damit 2.78%-Punkte und liegt weiterhin nahe am historischen Höchststand von 3.02%-Punkten, der Ende September erreicht wurde.

Währungen

Euro in Franken: 0.924
US-Dollar in Franken: 0.833
Euro in US-Dollar: 1.109

Der US-Dollar hat gestern gegenüber dem Franken und dem Euro weiter zugelegt. Ausschlaggebend waren die überraschend hohen US-Inflationszahlen vom Dienstag sowie restriktive Aussagen mehrerer Fed-Vertreter, welche die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen verstärkten. Der Euro fiel gegenüber dem US-Dollar zeitweise auf 1.108 und damit auf den tiefsten Stand seit Mai 2025. Zusätzlich stützten die wieder gestiegenen Ölpreise den US-Dollar. Gegenüber dem Franken blieb der Euro hingegen weitgehend stabil.

Rohwarenmärkte

Ölpreis (Brent): USD 92.76 pro Fass
Goldpreis: USD 3’987.90 pro Unze

Der Brent-Ölpreis ist gestern nach zwei deutlich rückläufigen Handelstagen leicht angestiegen. Die Hoffnungen auf ein baldiges Ende des Iran-Kriegs bleiben gedämpft, nachdem Teheran erneut Zugeständnisse bei seinem angereicherten Uran ausgeschlossen hat. Medienberichten zufolge erwägt US-Vizepräsident JD Vance aber direkte Gespräche mit hochrangigen iranischen Vertretern. Gleichzeitig steigt das Ölangebot. Saudi-Arabien und der Irak haben ihre Fördermengen deutlich erhöht, während sich die Exporte durch die Strasse von Hormus zunehmend normalisieren.

Der Goldpreis geriet nach den überraschend hohen US-Inflationszahlen und restriktiven Aussagen von Fed-Vertretern erneut unter Druck. Die Märkte rechnen inzwischen fest mit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember. Steigende Zinserwartungen und ein stärkerer US-Dollar belasten das unverzinsliche Edelmetall. Dennoch konnte sich Gold bislang mehrheitlich über der Marke von 4’000 US-Dollar je Feinunze behaupten.

Wirtschaft und Konjunktur

Es wurden gestern keine Konjunkturdaten aus der ersten Reihe veröffentlicht.