SMI startet mit Gegenbewegung in die neue Woche

Aktienmarkt Schweiz

SMI: +1.01%, SPI: +0.97%, SMIM: +0.64%

Der Schweizer Aktienmarkt ist mit deutlichen Kursgewinnen in die neue Handelswoche gestartet. Im europäischen Vergleich blieb der SMI jedoch etwas zurück, da insbesondere konjunktursensitive Aktien gefragt waren, die im Schweizer Leitindex unterdurchschnittlich vertreten sind. Unterstützung erhielten die Börsen durch den erneuten Rückgang der Ölpreise. Hoffnungen auf Fortschritte bei den Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran über eine Wiederöffnung der Strasse von Hormus sorgten für Entspannung. Sinkende Energiepreise könnten den Inflationsdruck verringern und gleichzeitig das Wirtschaftswachstum unterstützen. Zusätzlichen Rückenwind lieferte die Erholung der US-Aktienmärkte, insbesondere der zuletzt stark unter Druck geratenen Technologiewerte. Trotz der freundlichen Stimmung blieb die grundsätzliche Haltung der Anleger angesichts der anhaltenden geopolitischen Unsicherheiten vorsichtig. Im Fokus stehen heute zudem die US-Inflationsdaten, von denen sich die Anleger weitere Hinweise auf die künftige Geldpolitik der US-Notenbank erhoffen. Der SMI legte um 1.0% zu und schloss damit nahe seinem Tageshoch. Von den 20 SMI-Werten verzeichneten 16 Kursgewinne, während vier im Minus schlossen. Bei den Einzelwerten waren insbesondere konjunktursensitive Titel gefragt. ABB (+2.4%) erholte sich von den jüngsten Kursverlusten, während auch die Bauwerte Sika (+3.3%), Holcim (+1.9%), Geberit (+1.1%) und Amrize (+1.0%) deutliche Kursgewinne verzeichneten. Unterstützung erhielt der SMI zudem vom Pharmaschwergewicht Roche (+2.8%), das von einer Kurszielerhöhung durch einen Broker profitierte. Novartis (+0.3%) und Nestlé (+0.3%) legten hingegen nur leicht zu. Novartis wurde durch die Einleitung einer Untersuchung der US-Gesundheitsbehörde FDA zur Gentherapie Zolgensma belastet. Zu den Verlierern gehörten Alcon (-0.1%) sowie Galderma und Lonza (je -0.6%). Schlusslicht im SMI war Swiss Re (-1.1%), nachdem ein Broker die Aktie zurückgestuft hatte.

Am breiten Markt verzeichnete Cicor (+10.1%) deutliche Kursgewinne, nachdem der Elektronikhersteller zwei Grossaufträge aus dem Verteidigungssektor erhalten hatte. Auch R&S (+7.0%) war nach einer Kurszielerhöhung durch einen Broker gefragt. CPH (+3.8%) profitierte von der Bestätigung der Mittelfristziele am Investorentag. DocMorris (+5.9%) erreichte ein neues Jahreshoch. Der am Donnerstag stattfindende Kapitalmarkttag könnte weitere Impulse liefern.

Aktienmärkte Europa

Euro Stoxx 50: +1.94%, DAX: +1.73%

Die europäischen Aktienmärkte haben sich zum Wochenauftakt deutlich erholt. Unterstützung erhielten die Börsen durch den erneuten Rückgang der Ölpreise, nachdem US-Präsident Donald Trump weitere Angriffe auf den Iran als sehr unwahrscheinlich bezeichnet hatte. Dies verstärkte die Hoffnungen auf eine diplomatische Lösung des Konflikts. Zusätzlichen Rückenwind lieferte die Erholung der US-Aktienmärkte, insbesondere der zuletzt stark unter Druck geratenen Technologiewerte. Der italienische FTSE MIB (+2.7%) verzeichnete die stärksten Kursgewinne, gefolgt vom länderübergreifenden EuroStoxx 50 (+1.9%), dem spanischen IBEX 35 (+1.9%), dem deutschen DAX (+1.7%) und dem britischen FTSE 100 (+1.0%). Besonders gefragt waren Minenwerte und Technologietitel, während Öl- und Gaswerte angesichts der sinkenden Energiepreise zurückblieben. Infineon (+6.3%), STMicroelectronics (+5.3%) und ASML (+4.7%) verzeichneten deutliche Kursgewinne. Im Bankensektor legte UniCredit (+6.3%) nach starken Quartalszahlen und einer Anhebung der Gewinnprognose kräftig zu. Zudem rechnet die italienische Grossbank damit, bereits Anfang 2027 die Kontrolle über die Commerzbank (+3.9%) übernehmen zu können. Argenx (+4.7%) profitierte von der angekündigten vollständigen Übernahme des US-Biotechunternehmens Unnatural Products. Unter Druck geriet hingegen Hochtief (-1.3%), nachdem der spanische Grossaktionär ACS Spekulationen über eine vollständige Übernahme dementiert hatte.

Aktienmärkte USA

Dow Jones: +2.15%, S&P 500: +2.35%, Nasdaq: +2.74%

Die amerikanischen Aktienmärkte haben zum Wochenauftakt deutlich zugelegt und damit einen Teil der jüngsten Kursverluste wettgemacht. Unterstützung erhielten die Börsen durch den erneuten Rückgang der Ölpreise und die damit verbundene Hoffnung auf eine Entspannung der geopolitischen Lage. Der technologielastige Nasdaq (+2.7%) verzeichnete die stärksten Kursgewinne, gefolgt vom marktbreiten S&P 500 (+2.4%) und dem Dow Jones (+2.2%). Besonders gefragt waren Halbleiterwerte. Micron Technology, Applied Materials, Seagate Technology und AMD legten zwischen 6.3% und 13.3% zu. Gegen den positiven Branchentrend verlor hingegen Nvidia (-4.3%) deutlich an Wert. Belastend wirkten Medienberichte über eine Affäre von Konzernchef Jensen Huang mit einer Frau, die im Verdacht steht, für den chinesischen Geheimdienst tätig zu sein.

Unternehmensberichte

BKW bestätigt Jahresprognose trotz schwieriger Produktionsbedingungen
Erstmals veröffentlichte BKW einen qualitativen Zwischenbericht zum Geschäftsverlauf der ersten neun Monate. BKW hatte auch im 3. Quartal 2026 mit anspruchsvollen Rahmenbedingungen zu kämpfen. Aufgrund des langen, heissen und trockenen Sommers blieb die Stromproduktion der Wasser- und Windkraftwerke unter dem langjährigen Durchschnitt. Auch das Handelsgeschäft war angesichts der Verwerfungen an den Energiemärkten herausfordernd, entwickelte sich nach einem schwierigen Jahresauftakt jedoch positiv. Stabilisierend wirkte das diversifizierte Geschäftsmodell. Der Netzbereich entwickelte sich solide, während das Infrastruktur- und Gebäudegeschäft eine positive Entwicklung verzeichnete. Beide Bereiche lagen im Rahmen der Erwartungen. Für das Gesamtjahr 2026 bestätigt BKW die bisherige Prognose und erwartet weiterhin einen EBIT am unteren Ende der Zielspanne von CHF 650 bis 750 Mio. Während das Potenzial für eine Erholung der Wasser- und Windkraftproduktion begrenzt bleibt, bietet das höhere Energiepreisniveau Chancen im Handelsgeschäft. Die bestätigte Jahresprognose liegt im Rahmen der Markterwartungen.

PSP Swiss Property steigert Gewinn dank Liegenschaftsverkauf
PSP Swiss Property hat in den ersten neun Monaten 2026 einen um 0.8% tieferen Liegenschaftsertrag von CHF 259.3 Mio. erzielt. Auf vergleichbarer Basis resultierte hingegen ein leichtes Wachstum von 0.5%. Der EBITDA ohne Liegenschaftserfolge erhöhte sich um 14.7% auf CHF 260.6 Mio., während der Gewinn ohne Liegenschaftserfolge um 22.0% auf CHF 202.7 Mio. zulegte. Wesentlicher Treiber war der Verkauf des Entwicklungsprojekts «Richtipark» in Wallisellen, der einen Gewinnbeitrag von CHF 39.7 Mio. lieferte. Einschliesslich positiver Neubewertungen von CHF 118.4 Mio. stieg der Reingewinn um 13.5% auf CHF 294.6 Mio. Der Wert des Immobilienportfolios belief sich per Ende September auf CHF 10.2 Mrd., während die Leerstandsquote gegenüber Ende Juni von 4.0% auf 3.7% zurückging. Für das Gesamtjahr 2026 bestätigt PSP Swiss Property die bisherigen Ziele und erwartet weiterhin einen EBITDA ohne Liegenschaftserfolge von CHF 335 Mio. (2025: CHF 302.0 Mio.) sowie eine Leerstandsquote von 3.5% (Ende 2025: 3.5%). Mit den vorgelegten Zahlen blieb PSP Swiss Property leicht hinter den Markterwartungen zurück.

Sunrise bestätigt Jahresziele nach stabilem 3. Quartal
Sunrise hat im 3. Quartal 2026 einen Umsatzrückgang von 1.2% auf CHF 732.0 Mio. verzeichnet. Belastend wirkte insbesondere das rückläufige Festnetzgeschäft, während Preiserhöhungen, höhere Geräteverkäufe sowie das Wachstum im Geschäftskundenbereich den Rückgang teilweise kompensierten. Das bereinigte EBITDAaL sank um 2.0% auf CHF 264.8 Mio. Dank tieferer Investitionen (-17.0%) erhöhte sich das bereinigte EBITDAaL abzüglich Investitionen um 7.7% auf CHF 176.7 Mio. Die eingeleitete Transformation des Betriebsmodells soll jährliche Einsparungen von rund CHF 70 Mio. ermöglichen, wobei der volle Effekt auf den freien Geldfluss ab 2028 erwartet wird. Für das Gesamtjahr 2026 bestätigt Sunrise die bisherigen Ziele mit einem weitgehend stabilen Umsatz, einem bereinigten EBITDAaL von rund CHF 1 Mrd. und einem bereinigten freien Geldfluss von CHF 380 bis 400 Mio. Mit den Quartalszahlen erfüllte Sunrise die Markterwartungen sowohl beim Umsatz als auch beim bereinigten EBITDAaL.

Kapitalmärkte

Rendite 10-jährige Staatsanleihen
USA: 4.87%; DE: 3.26%; CH: 0.49%

An den Kapitalmärkten hielten sich gestern zwei gegenläufige Trends die Waage: Einerseits nahm mit der Erholung an den Aktienmärkten die Nachfrage nach den als sicher geltenden Staatsanleihen wieder etwas ab. Andererseits nährten die gesunkenen Ölpreise Hoffnungen auf tiefere Inflationsraten und weniger starke Zinserhöhungen durch die Zentralbanken. Heute Dienstag steht an den Kapitalmärkten die Publikation der neusten Zahlen zur US-Inflation im Fokus.

Währungen

Euro in Franken: 0.912
US-Dollar in Franken: 0.819
Euro in US-Dollar: 1.123

Mit der Erholung an den Aktienmärkten standen gestern der US-Dollar und der Schweizer Franken als traditionelle Safe-Haven-Währungen unter Druck, während der Euro zulegen konnte. Betrachtet man die Entwicklung seit Anfang Jahr, notiert der Schweizer Franken gegenüber dem Euro aktuell rund 1.2% im Plus. Zum US-Dollar resultiert ein Minus von 3.4%.

Rohwarenmärkte

Ölpreis (Brent): USD 91.96 pro Fass
Goldpreis: USD 4'147.43 pro Unze

Der Ölpreis ist gestern erneut deutlich gesunken. Mit weniger als 92 US-Dollar kostet ein Fass der Nordsee-Sorte Brent aktuell so wenig wie zuletzt Anfang September. Hinter dem Preisrückgang standen zunehmende Hoffnungen auf eine diplomatische Lösung des Iran-Kriegs. US-Präsident Trump bezeichnete am Wochenende neue Militärschläge gegen den Iran als unwahrscheinlich, sofern bei den aktuell laufenden Gesprächen weiter Fortschritte gemacht würden. Zudem bezeichnete er den Iran-Krieg militärisch de facto als beendet. Gemäss Aussenminister Rubio steht aber weiterhin kein diplomatischer Durchbruch bevor. Berichten zufolge fordert der Iran in den Gesprächen unter anderem die Aufhebung der US-Seeblockade und eine Lockerung der Sanktionen, bevor die Strasse von Hormus wieder geöffnet wird.

Wirtschaft und Konjunktur

Gestern wurden keine neuen Konjunkturdaten aus der ersten Reihe publiziert. Für heute Nachmittag steht die Veröffentlichung der neusten Inflationszahlen aus den USA auf dem Programm.